Hedge Cambial (NDF, Forward, Opções)

O que é hedge cambial?

Hedge cambial é o conjunto de instrumentos financeiros utilizados para proteger uma operação --- ou uma carteira de operações --- contra variação desfavorável da taxa de câmbio entre o momento da decisão de proteção e o momento da liquidação financeira efetiva. É especialmente relevante para empresas com exposição cambial relevante e recorrente, como exportadores, importadores de alto volume e trading companies.

Os três instrumentos mais usados

• NDF (Non-Deliverable Forward): contrato que fixa uma taxa de câmbio para liquidação futura, mas sem entrega física da moeda estrangeira --- a liquidação ocorre pela diferença entre a taxa contratada e a taxa de mercado na data de vencimento, em reais

• Forward (a termo com entrega): similar ao NDF na lógica de fixar taxa futura, mas com entrega física da moeda na liquidação

• Opções cambiais: dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender moeda a uma taxa predeterminada até certa data, mediante pagamento de prêmio --- oferecendo proteção contra movimento desfavorável enquanto preserva participação em movimento favorável

Como escolher entre os três instrumentos

NDF e forward eliminam totalmente a incerteza cambial, mas também eliminam o ganho potencial de movimento favorável --- a taxa fica travada nos dois sentidos. Opções custam um prêmio antecipado, mas preservam a possibilidade de aproveitar movimento favorável, funcionando como um "seguro" que só é acionado se a taxa se mover contra a posição protegida.

Perguntas frequentes

Qual a diferença entre NDF e forward? NDF liquida pela diferença de taxa em reais, sem entrega física de moeda; forward tem entrega física da moeda estrangeira na liquidação.

Opções cambiais eliminam o risco da mesma forma que NDF e forward? Não da mesma forma. Opções protegem contra movimento desfavorável mediante pagamento de prêmio, mas preservam a possibilidade de aproveitar movimento favorável.

Qual instrumento de hedge é mais indicado para quem quer eliminar toda incerteza cambial? NDF ou forward, que travam a taxa nos dois sentidos; opções fazem mais sentido para quem quer proteção com preservação de upside, mediante custo de prêmio.

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Lei 14.286/2022 (Marco Cambial) · Conta em Moeda Estrangeira (PJ)

Conteúdo produzido pela equipe de inteligência da Logcomex. Para simular custo de proteção cambial via NDF, forward ou opções na sua operação, conheça a Logcomex AI: logcomex.ai