Comércio Brasil e Índia: exportações sobem 82% e balança vira superávit de US$1,66 bilhão

De janeiro a julho de 2026, a corrente de comércio entre Brasil e Índia somou US$10,11 bilhões, alta de 32,94% sobre igual período de 2025. As exportações brasileiras cresceram 82,08%, para US$5,89 bilhões, puxadas por petróleo bruto, óleo de soja e cobre. As importações recuaram 3,39%, para US$4,23 bilhões, movimento concentrado quase inteiramente em combustíveis. A balança saiu de déficit de US$1,14 bilhão para superávit de US$1,66 bilhão.

Panorama do período

A relação comercial entre Brasil e Índia mudou de sinal no acumulado de janeiro a julho de 2026. O que era um déficit brasileiro de US$1,14 bilhão em 2025 virou superávit de US$1,66 bilhão, uma reversão de US$2,80 bilhões em valor absoluto.

A leitura por trás desse giro é assimétrica. Praticamente todo o movimento veio do lado exportador: as vendas brasileiras avançaram US$2,65 bilhões, enquanto as compras de origem indiana recuaram US$148,39 milhões. Em outras palavras, o superávit não nasceu de retração de compras, e sim de expansão de embarques.

Balança bilateral, janeiro a julho

Uma observação metodológica: a variação percentual do saldo não é calculável, porque a base de 2025 é negativa. O indicador correto para essa linha é a reversão em valor absoluto.

Exportações: três produtos explicam 81% do avanço

As exportações brasileiras somaram US$5,89 bilhões, distribuídas em 1.780 códigos NCM com embarque registrado. A pauta, porém, é altamente concentrada: os cinco principais códigos responderam por 75,66% do valor, e os dez principais por 86,34%.

Decompondo o avanço de US$2,65 bilhões por contribuição, o petróleo bruto respondeu sozinho por 47,3% do crescimento, o óleo de soja por 20,8% e os minérios de cobre da posição 26030090 por 13,3%. Somados, os três explicam 81,4% de toda a expansão exportadora do período.

Petróleo

O salto de US$1,26 bilhão em óleo bruto acompanha o rearranjo das compras das refinarias indianas, que vêm ampliando o suprimento junto a fornecedores do Oriente Médio, da África e da América do Sul para substituir parte do volume russo. Em janeiro, a estatal Bharat Petroleum anunciou contrato de 12 milhões de barris com a Petrobras para o ano fiscal de 2027, o dobro do contrato vigente em 2026. Os registros sugerem que o Brasil ocupou parte relevante desse espaço já no primeiro semestre.

Cobre e minerais críticos.

O capítulo 26 cresceu 355,93% e alcançou US$782,77 milhões, ou 13,29% da pauta. As duas posições de cobre somadas (26030090 e 26030010) totalizaram US$531,03 milhões, contra US$50,12 milhões um ano antes. Vale registrar que 26030010 não teve embarque em 2025, o que indica abertura de fluxo novo e não crescimento sobre base existente.

Açúcar

É a única queda relevante do topo da pauta, com recuo de US$82,89 milhões. O movimento merece acompanhamento porque a Índia alterna entre importador e exportador líquido de açúcar conforme a safra e a política de exportação vigente.

Importações: a queda está toda em combustíveis

Este é o ponto mais frequentemente lido de forma equivocada. As importações vindas da Índia recuaram 3,39%, mas o recuo não é generalizado. Excluindo o bloco de combustíveis da posição 2710, as compras brasileiras ficaram estáveis, com variação de +0,02%.

A queda total foi de US$148,39 milhões. O bloco de combustíveis recuou US$149,28 milhões. A correspondência é quase exata.

Dentro desse bloco, o vetor é único: o gasóleo (NCM 27101921) caiu de US$229,43 milhões para US$40,39 milhões, retração de 82,40%. Na direção oposta, os querosenes de aviação subiram 32,39%, para US$79,77 milhões, e os óleos lubrificantes sem aditivos avançaram para US$23,01 milhões.

Os registros sugerem que a retração do diesel indiano se conecta ao reequilíbrio do mercado importador brasileiro ao longo de 2026, período em que o produto de origem russa manteve participação dominante no abastecimento nacional e em que o encarecimento de fretes e prêmios de risco no Golfo Pérsico pressionou o custo das cargas saídas de refinarias indianas.

Dez maiores NCMs importadas

A pauta importadora é o oposto da exportadora em estrutura: 3.644 códigos com registro, e os dez maiores somando apenas 24,11% do total. Nenhum item isolado passa de 6% da pauta.

Leitura por capítulo, e por que a narrativa farmacêutica precisa de cuidado

Os capítulos que sustentam a pauta apresentam trajetórias distintas, e o agregado contradiz a leitura de que as compras de insumos farmacêuticos estariam em expansão generalizada.

O capítulo 29, que concentra a base de insumos farmacêuticos ativos, recuou 11,98% e perdeu US$137,20 milhões. O crescimento aparece concentrado no pirazol (29331990, +US$47,08 milhões) e no capítulo 30 de medicamentos formulados (+6,94%). A leitura defensável, portanto, é de recomposição interna da pauta química, não de expansão do bloco.

O mesmo cuidado vale para o agro. O capítulo 38 caiu 7,56%, com quedas relevantes em mancozeb (-25,66%) e em outros inseticidas (-49,66%). A alta expressiva de fertilizantes do capítulo 31 partiu de base pequena, US$16,10 milhões, e ainda representa 1,33% da pauta.

Maiores movimentações individuais nas importações

Contexto institucional

O período coincide com uma agenda bilateral intensa. A Índia figura hoje como o décimo destino das exportações brasileiras, enquanto o Brasil ocupa a 26ª posição entre os fornecedores do mercado indiano, o que indica espaço assimétrico de expansão.

Três frentes concentram a atenção de quem opera nesse fluxo:

Ampliação do Acordo de Comércio Preferencial Mercosul e Índia. O acordo vigente cobre cerca de 450 linhas tarifárias, com reduções modestas, e está em tratativas de expansão. Qualquer ampliação relevante altera diretamente a competitividade das posições listadas nas tabelas acima.

Memorando ApexBrasil e Confederação das Indústrias Indianas. Assinado em agosto de 2026, tem foco em ampliação de comércio e atração de investimentos, com agregação de valor em minerais críticos entre os temas de pauta. Considerando que o capítulo 26 cresceu 355,93% no acumulado, esse é o ponto de contato mais direto entre a agenda institucional e o fluxo real.

Contratos de suprimento de petróleo. O contrato anunciado entre Bharat Petroleum e Petrobras para o ano fiscal de 2027, de 12 milhões de barris, dobra o volume do contrato anterior. Se confirmado o cronograma, a posição 27090010 tende a manter peso dominante na pauta brasileira ao longo de 2027.

A meta oficial declarada é levar a corrente bilateral a US$20 bilhões até 2030. Com US$10,11 bilhões já acumulados até julho de 2026, o ritmo do ano corrente coloca a meta em trajetória factível, ainda que dependente da manutenção do patamar de embarques energéticos.

Riscos e pontos de atenção

Concentração da pauta exportadora. Com 75,66% do valor em cinco códigos e 36,04% em um único produto, a exposição brasileira a variações de preço do petróleo é alta. Uma correção no Brent afeta o superávit de forma desproporcional, sem que haja qualquer mudança de volume.

Base de comparação inflada em 2027. O avanço de 2026 é medido contra 2025. Posições como 26030010, que partiram de zero, e 26030090, com alta de 704,10%, criam base elevada. A leitura de 2027 exigirá comparação por volume, não apenas por valor.

Assimetria de valor agregado. A pauta brasileira é composta por óleo bruto, grão e minério; a indiana, por químicos, medicamentos, máquinas e componentes. O superávit atual convive com dependência estrutural do Brasil em bens intermediários de maior valor agregado.

Volatilidade do bloco de combustíveis importados. A oscilação de 48,53% no bloco 2710 em doze meses mostra que a Índia opera como fornecedor de ajuste no diesel brasileiro, não como base contratada. A previsibilidade desse fluxo é baixa.

Recomendações estratégicas

Conclusão

O acumulado de janeiro a julho de 2026 marca uma inflexão real na relação comercial entre Brasil e Índia, mas a natureza dessa inflexão importa mais do que o número do superávit.

Três leituras sustentam essa avaliação. A primeira é que o giro de US$2,80 bilhões no saldo veio de expansão exportadora, não de contração de compras. As importações brasileiras, descontado o bloco de combustíveis, ficaram estáveis em +0,02%, o que indica que a Índia manteve intacta sua posição de fornecedora de bens intermediários para a indústria e o agronegócio nacionais.

A segunda é que essa expansão nasce estreita. Petróleo bruto, óleo de soja e minérios de cobre respondem por 81,4% de todo o avanço, e um único código concentra 36,04% da pauta. O superávit atual é, na prática, uma posição comprada em preço de commodity energética. Os registros sugerem que sua sustentação em 2027 dependerá menos de conquista de mercado e mais da manutenção dos contratos de suprimento em negociação e do patamar do barril.

A terceira é que o eixo de maior potencial estratégico não é o que mais aparece nos totais. O capítulo 26 cresceu 355,93%, com abertura de fluxo inteiramente novo em sulfetos de cobre, e é exatamente o tema que ocupa a agenda institucional bilateral em minerais críticos. É a frente em que a expansão do Acordo de Comércio Preferencial pode converter movimento pontual em fluxo estruturado.

Para quem opera nesse corredor, a conclusão prática é dupla. Do lado exportador, o momento favorece a conversão de embarques spot em contratos plurianuais, enquanto a demanda indiana por substituição de origem permanece aquecida. Do lado importador, a leitura por agregado passou a induzir erro: capítulo e posição apresentaram sinais opostos no período, e decisões de sourcing tomadas sobre a média da pauta química teriam ignorado tanto o recuo de 11,98% do capítulo 29 quanto as altas de três dígitos em fertilizantes e inseticidas específicos. O nível de análise que continua informativo é o NCM.

Perguntas frequentes

Qual foi a corrente de comércio entre Brasil e Índia de janeiro a julho de 2026?

A corrente somou US$10.113.714.788, alta de 32,94% sobre os US$7.607.623.681 registrados no mesmo período de 2025.

Por que as exportações brasileiras para a Índia cresceram 82%?

O avanço de US$2,65 bilhões concentra-se em três produtos: óleos brutos de petróleo responderam por 47,3% do crescimento, óleo de soja em bruto por 20,8% e minérios de cobre por 13,3%. Os registros sugerem relação com o rearranjo do suprimento das refinarias indianas e com a demanda por minerais críticos.

Por que as importações vindas da Índia caíram?

A retração de 3,39% equivale a US$148,39 milhões e está praticamente toda no bloco de combustíveis, que recuou US$149,28 milhões. O gasóleo caiu 82,40%. Excluindo combustíveis, as importações ficaram estáveis, com variação de +0,02%.

Quais são os principais produtos que o Brasil importa da Índia?

Compostos heterocíclicos com ciclo pirazol (5,77% da pauta), outros compostos heterocíclicos nitrogenados (3,32%), partes de motocicletas (2,61%), fungicidas à base de mancozeb (2,23%) e medicamentos formulados (2,11%). A pauta é pulverizada: os dez maiores códigos somam 24,11% do total.

O Brasil tem superávit comercial com a Índia?

Sim no acumulado de janeiro a julho de 2026, com saldo positivo de US$1.662.988.984. No mesmo período de 2025 havia déficit de US$1.139.882.593.

Como acompanhar operações de comércio exterior entre Brasil e Índia por NCM?

A Logcomex.ai reúne informação de importação e exportação por NCM, empresa, porto e período, com atualização contínua, permitindo identificar fornecedores, compradores e movimentações de cada posição citada neste relatório.